[摘要] 如果无法下定这个决心继续任由房地产绑架中国经济，科技创新无从提起结构转型也无法实现，中国的经济就会一直被别人卡住脖子，在毛衣保护日益盛行和扩大化和持久化的情况下，就很难走出困境。
从上半年以来一直在跟踪和分析房地产的走势，也为大家从货币收紧后开始提示要收缩杠杆，同时预判会刺破地产泡沫，动用汇率贬值，提高地产资金利率，加快房地产税推进等等组合手段；其目的就是引导资金脱虚向实，把楼市中沉淀的资金逐步引流到实体新兴制造当中。而且这是一个缓慢而持续的过程，如果无法下定这个决心继续任由房地产绑架中国经济，科技创新无从提起结构转型也无法实现，中国的经济就会一直被别人卡住脖子，在毛衣保护日益盛行和扩大化和持久化的情况下，就很难走出困境。
所幸到目前为止，我们看到高层所下的决心还是比较大的：周末又出现了房地产税加速推进的消息。
据媒体报道，目前房地产税法草案已经初步形成，目前正在细化和完善中。按照年内立法计划，房地产税法为预备审议项目，并未列入年内立法工作中。根据计划要求，此类项目由有关方面抓紧调研和起草工作，视情况在2018年或者以后年度安排审议。
就像这半年来，每次股市暴跌之前我们都提前预警一样，实际上监管层都在暗示和提示市场的风险所在，以及即将出台相关政策前都会提前做了铺垫。房地产调控也是一样的，从之前统计局和媒体的吹风，到一步步的形成税法草案，然后持续推进，这都是很程序化和流程化的，只是大多数朋友因为涉及自己利益，从内心里拒绝看到或者不习惯去分析。监管层其实也是按照经济周期和规律来进行调控。
那么楼市会以怎么样的形式来下跌呢？
我们可以从股市的走势去类比：2015年6月，很多中小盘概念股直接腰斩暴跌；楼市这边调整的阶段，也会是之前跟风的城市边缘，或者泡沫的概念区域炒作，三四五六线城市的楼市先进行调整。所以我们看到像通州，厦门等已经出现了调整。第二阶段，资金抱团进入核心资产防御，类似于2016年初到2018年的股市，概念股中小创跌跌不休而一些白马蓝筹获得追捧。楼市也大概类似：大家看到了城市的外围和边缘城市市场都大跌之后，重新回到北上广深的核心区域抱团。最近一段情况，深圳等城市的核心区域有所反弹就是这样，有资金抛售外线的非核心房产后继续买进城市核心房产。
第三阶段：由于资金供应不足，一线城市核心房产也出现调整，这时候类似于股市2018年以来的情况，资金抱团也撑不住白马股了，一起大跌，而小盘股继续去泡沫，阴跌。
决定商品价格的最终还是货币，资金供应。楼市这边的资金供应，从供给端来说，是房企的开发来源。之前通过银行放贷，影子银行，P2P，民间借贷等等输送，当这些都在纷纷收紧之后，尤其是追求高的一直给楼市输血的P2P平台陆续暴雷，实际上就是提前反映了部分房企的销售遇到了问题，资金链出了大问题。接下来就是看需求端的资金供应：经过数轮加杠杆之后，目前还有多少居民能承担如此高的房价？炒作的资金不缺房子，主要是在核心房产和非核心房产中腾挪。棚改货币化造成的三四线城市房价上涨，城市一般居民和农民的储蓄也消耗得差不多了。当资金供应无法持续支撑楼市的上涨，调整自然也就来了，这时候政策调控也是逐步加码，最终形成调整的趋势。
不过有一点：楼市的调整，或者泡沫的破灭主要是针对高杠杆，过度炒作的部分。楼市逐步调整，缓慢地实现资金的腾挪，以时间换空间这是最理想的方式，楼市硬着陆的方式不大可能出现。这样我们在做资产配置的时候，就需要更多的耐心去等待。
一个趋势的形成需要很长很长的时间，尤其是对体量越大的资产品种或者市场。所以我们做资产配置的时候，时间和时机是非常关键的。
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